קניתם בניירות ערך ב-100,000 ₪ ומכרתם ב-150,000 ₪. הרווח נראה כמו 50,000 ₪ והמס נראה כמו 12,500 ₪, אבל אם המדד עלה 8% מאז הרכישה תשלמו 10,500 ₪, שהם 21% מהרווח. מחשבון מס רווחי הון שלמטה מפריד בין הרווח שנראה על המסך לרווח שהמדינה סופרת.
מחשבים לפי הנתונים שהזנתם.
פירוט החישוב
| עליית מדד מאז הרכישה | מחיר מתואם | רווח ריאלי | מס |
|---|
המודל: המחיר המקורי מתואם לפי עליית המדד מיום הרכישה, ההפרש בין המחיר המתואם למקורי הוא סכום אינפלציוני פטור, והמס חל על הרווח הריאלי בלבד. אצל יחיד, בנייר הנקוב במטבע חוץ או צמוד אליו, שער המטבע משמש כמדד. באגרת חוב שקלית לא צמודה שיעור עליית המדד הוא אפס והמס הוא 15% מהרווח הנומינלי. הנתונים נכונים ל-2026, מקור: רשות המסים, טופס 1325 והוראת ביצוע 05/2025. תחזית, לא ייעוץ.
הרווח הריאלי
המס בישראל על מכירת ניירות ערך הוא 25%, אבל לא על כל הרווח. לוקחים את המחיר ששילמתם, מתאימים אותו לעליית מדד המחירים לצרכן מיום הרכישה ועד המכירה, ומקבלים מחיר מתואם. ההפרש בין המחיר המתואם למקורי נקרא סכום אינפלציוני, והוא פטור לגמרי. רק מה שמעליו הוא רווח ריאלי, ועליו חלים 25%. בדוגמה של 100,000 ₪ שהפכו ל-150,000 ₪ עם מדד שעלה 8% המחיר המתואם הוא 108,000 ₪, הרווח הריאלי יורד ל-42,000 ₪, והמס יוצא 10,500 ₪ במקום 12,500 ₪ שהיו יוצאים בלי ההצמדה. ההפרש קטן. אותם 2,000 ₪ הם המס שהמדינה מוותרת עליו, כי הוא היה מס על אינפלציה ולא על רווח, וככל שהחזקתם יותר שנים והאינפלציה עשתה את שלה הפער גדל: על אותה קנייה עם מדד שעלה 15% במקום 8% הרווח הריאלי כבר יורד ל-27,500 ₪ והמס ל-6,875 ₪. שימו לב שהחישוב הזה נכון לניירות שנרכשו מ-1994 ואילך, ושהעמלות נספרות גם הן: עמלת הקנייה מצטרפת למחיר המקורי, ועמלת המכירה יורדת מהתמורה, ומי שסוחר הרבה משלם פחות מס אבל גם מרוויח פחות. יש כאן גם עיוות מוכר: מכיוון שההצמדה נמדדת מיום הרכישה של כל נייר בנפרד, שתי קניות של אותה מניה בשני תאריכים נושאות שתי עלויות מתואמות שונות, והברוקר מחשב לפי סדר כרונולוגי של המכירות. בפועל זה אומר שהמס על מכירה חלקית תלוי בשאלה איזו מנה נמכרה, ולא רק בכמה הרווחתם.
כשהמדד אוכל את הרווח
נייר שעלה 10% בתקופה שבה המדד עלה 12% הוא הפסד ריאלי, ואין עליו מס. זה מרגיש מוזר כשרואים על המסך רווח של 10,000 ₪, אבל מבחינת כוח הקנייה שלכם לא הרווחתם, ולכן גם המדינה לא גובה.
הכיוון ההפוך מסוכן יותר. באגרת חוב שקלית לא צמודה שיעור עליית המדד הוא אפס לפי הגדרת רשות המסים, כלומר אין הצמדה בכלל, והמס הוא 15% מהרווח הנומינלי. באינפלציה גבוהה האפיק הזה נשחק פעמיים: גם כוח הקנייה יורד וגם משלמים מס על רווח שלא היה.
ומה עם ניירות במטבע חוץ?
אצל יחיד, בנייר שנקוב במטבע חוץ או צמוד אליו, שער המטבע הוא שמשמש כמדד. המשמעות מפתיעה רבים: עליית הדולר מול השקל נחשבת רכיב אינפלציוני ופטורה ממס, וירידת הדולר מגדילה את הרווח הריאלי החייב. מי שקנה קרן אמריקאית ומכר אחרי שהדולר התחזק משלם מס נמוך יותר ממה שהיה מצפה, ומי שמכר בתקופה של שקל חזק משלם יותר.
15% או 25% או 30%
הטבלה מסכמת את השיעורים ליחיד, נכון ל-16 בספטמבר 2026, לפי טופס 1325 של רשות המסים.
| המקרה | הבסיס למס | השיעור |
|---|---|---|
| מניות וקרנות סל | רווח ריאלי אחרי הצמדה | 25% |
| אותם ניירות אצל מי שמחזיק 10% ומעלה מהחברה | רווח ריאלי | 30% |
| אגרת חוב שקלית לא צמודה | רווח נומינלי, בלי הצמדה | 15% |
| הכנסה ממקור הוני מעל 721,560 ₪ בשנה | החלק שמעל התקרה | תוספת של 5% |
השורה האחרונה חדשה יחסית ורבים מפספסים אותה. מס יסף היה 3% על הכנסה גבוהה, ומ-2025 נוסף לו 2% נוספים שחלים רק על הכנסה ממקור הוני, כלומר רווח הון, ריבית או דיבידנד, וגם שכר דירה. על רווח ריאלי של 900,000 ₪ המס הרגיל הוא 225,000 ₪, ומעליו מתווספים 8,922 ₪ של מס יסף על החלק שחצה את התקרה. התקרה קפואה לשנים 2025 עד 2027, כלומר היא לא תעלה עם המדד, וזה אומר שכל שנה היא תופסת עוד אנשים.
תבדקו את הקיזוז לפני סוף השנה
הפסד הון מקוזז מול רווחי הון אחרים, וגם מול ריבית ודיבידנד מניירות ערך. מי שיושב על נייר מופסד ועל רווח שמומש באותה שנה יכול למכור את המופסד ולקזז, וכך לחסוך מס. בדוגמה שלמעלה, הפסד צבור של 20,000 ₪ הוריד את המס מ-10,500 ₪ ל-5,500 ₪.
שתי הערות שחוסכות כסף. הברוקר מנכה את המס במקור ביום המכירה, ואם חילקתם את הכסף בין שני חשבונות אצל שני גופים, הקיזוז ביניהם לא קורה מעצמו: הוא נעשה רק בדוח השנתי או בבקשה להחזר מס. והפסד שלא נוצל השנה עובר לשנים הבאות, אבל רק אם דיווחתם עליו בזמן. לא בדקנו כמה משקיעים קטנים בישראל באמת מגישים דוח כדי לקזז בין שני ברוקרים, ואין נתון ציבורי כזה, אבל מהשיחות בתחום נראה שרובם פשוט מוותרים. על קיזוז של 20,000 ₪ זה ויתור על 5,000 ₪.
שאלות נפוצות על מחשבון מס רווחי הון
כמה מס משלמים על מכירת מניות?
25% על הרווח הריאלי, כלומר על הרווח אחרי שמתאימים את מחיר הקנייה לעליית המדד. מי שמחזיק 10% ומעלה מהחברה משלם 30%.
מה זה סכום אינפלציוני?
ההפרש בין מחיר הקנייה המקורי לבין אותו מחיר אחרי הצמדה למדד. זה החלק מהרווח שנועד רק לפצות אתכם על שחיקת ערך הכסף, ומכיוון שהוא לא מגלם עלייה אמיתית בכוח הקנייה הוא פטור ממס לגמרי, גם כשהוא מסתכם באלפי שקלים.
איך ממוסים ניירות ערך זרים?
באותו שיעור, 25%, אבל אצל יחיד שער המטבע מחליף את המדד: התחזקות הדולר מול השקל נחשבת רכיב אינפלציוני פטור, והיחלשותו מגדילה את הרווח החייב.
אפשר לקזז הפסדים מהבורסה?
כן. מול רווחי הון ומול ריבית ודיבידנד מניירות ערך באותה שנה, ויתרה שלא נוצלה עוברת לשנים הבאות בתנאי שדיווחתם עליה בזמן.
הברוקר כבר ניכה מס, צריך לעשות משהו?
תלוי. אם יש לכם חשבון אחד וכל הרווחים וההפסדים בו, הניכוי במקור בדרך כלל מסתדר. שני ברוקרים, הכנסה מחו"ל או הפסדים משנים קודמות דורשים דוח או בקשה להחזר.
קראו גם: מחשבון קרן כספית מול פיקדון · מחשבון ריבית דריבית · כל המחשבונים
