בקרן השתלמות משלמים היום 0.52% מהצבירה לפי החציון של 243 המסלולים, והטווח נע בין 0.11% ל-1.02% (לפי חישוב של פיננסיקו על נתוני גמל-נט לאוגוסט 2026, נכון ל-2026). דמי ניהול מהפקדה לא קיימים כאן בכלל, כי החוק מתיר גבייה מהצבירה בלבד, והתקרה החוקית היא 2% מהצבירה. על צבירה של 100,000 ₪ החציון עולה 520 ₪ בשנה, ולאורך 25 שנה הפער בין הקצה הזול ליקר מגיע ל-150,304 ₪.
2.8 מיליארד ₪. זה מה שחוסכי קרנות ההשתלמות בישראל משלמים בשנה על ניהול הכסף שלהם, לפי חישוב של פיננסיקו: 526.8 מיליארד ₪ בקרנות כפול ממוצע משוקלל של 0.53% דמי ניהול, על נתוני גמל-נט של רשות שוק ההון לאוגוסט 2026. הסכום הזה לא מופיע בשום תלוש ולא בשום חיוב בכרטיס. הוא פשוט נגרע מהצבירה כל חודש.
הדבר הראשון שכדאי לדעת עליו הוא שהוא נגבה רק מהצבירה. בקרן השתלמות אין דמי ניהול מהפקדה: אפס בכל 243 המסלולים, וזה לא צירוף מקרים אלא מה שהתקנות מתירות. בפנסיה, לשם השוואה, נגבים שני סוגי דמי ניהול במקביל.
0.52% זה 520 ₪ בשנה על כל 100,000 ₪
ככה הכי פשוט לתרגם את האחוז. החציון בשוק הוא 0.52%, כלומר על צבירה של 100,000 ₪ יורדים 520 ₪ בשנה, ועל 400,000 ₪ כבר 2,080 ₪. הכסף יורד מהצבירה בחלקים חודשיים, ולכן אף אחד לא מרגיש אותו.
הטווח הוא מה שמעניין. המסלול הזול ביותר בשוק גובה 0.11% והיקר ביותר 1.02%, פער של פי תשעה על אותו מוצר ועל אותה הטבת מס. והנה איך זה נראה על חוסך אמיתי: הפקדה של 1,571.20 ₪ בחודש, שהיא ההפקדה המלאה על תקרת 2026, לאורך 25 שנה בתשואה ברוטו של 6.48%.
| דמי ניהול, % מהצבירה | מי גובה כך | הצבירה אחרי 25 שנה, ₪ | ההפרש מהחציון, ₪ |
|---|---|---|---|
| 0.11 | המסלול הזול בשוק | 1,152,978 | 70,823+ |
| 0.20 | חציון הקרנות הארגוניות | 1,136,972 | 54,817+ |
| 0.52 | החציון בשוק | 1,082,155 | 0 |
| 0.70 | הקצה היקר בגופים הגדולים | 1,052,703 | 29,452- |
| 1.02 | המסלול היקר בשוק | 1,002,674 | 79,481- |
הפער בין שני הקצוות, 150,304 ₪, גדול משליש מכל ההפקדות שהחוסך הכניס לקרן לאורך 25 שנה.
זה לא ויכוח על עשיריות אחוז.
וכאן צריך לומר משהו על הדרך שבה המספר הזה מוצג בדרך כלל. הגופים המנהלים מציגים דמי ניהול בתור אחוז קטן, ובצדק מבחינתם: 0.7% נשמע כמו כלום ליד תשואה של 6.48%. הבעיה היא שהאחוז נגבה על כל הצבירה כל שנה, בעוד התשואה נמדדת מול אותה צבירה רק פעם אחת, כך שככל שהצבירה גדלה משקל העמלה בשקלים גדל איתה בלי קשר לביצועים. בשנה הראשונה, כשבקרן יושבים 18,854 ₪, ההפרש בין 0.20% ל-0.70% הוא 94 ₪ ואף אחד לא ירגיש בו. כעבור עשרים וחמש שנה, כשבקרן מיליון ₪, אותו הפרש עצמו הוא כבר 5,000 ₪ בשנה. זאת הסיבה שכדאי לסגור את המספר הזה מוקדם ולא “כשיהיה סכום רציני”, וזאת גם הסיבה שאותה שיחת טלפון שווה יותר ככל שאתם מבוגרים יותר, כי היא חלה על צבירה גדולה יותר וגם על פחות שנים שנותרו לתקן בהן את הטעות. חוסך בן 30 שמשלם חצי אחוז מיותר יכול לתקן את זה בכל רגע בעשרים השנים הבאות. חוסך בן 58 שמגלה את אותו חצי אחוז כבר שילם את רובו.
מי גובה כמה
הטבלה למטה היא כל השוק, מסונן לפי סוג מסלול וחברה מנהלת, על נתוני גמל-נט. אפשר למיין לפי דמי ניהול ולראות איפה נמצאת הקרן שלכם ביחס לשאר.
התשואות מדווחות אחרי דמי ניהול ולפני מס. חשיפה למניות מחושבת אצלנו כאחוז מהנכסים, כי המקור מדווח אותה בשקלים. תשואות עבר אינן מבטיחות תשואה עתידית.
שימו לב שהמספר בטבלה הוא הממוצע בפועל בכל המסלול, ולא מה שיציעו לכם. בקרן השתלמות דמי הניהול נקבעים מול הלקוח, והחציון הוא נקודת הפתיחה למשא ומתן ולא מחיר קבוע.
המסלול העוקב מדד יקר מהכללי
זה ההפך ממה שכולם מניחים, וזה עולה כסף. במסלולי כללי, שבהם מנהל ההשקעות בוחר ניירות באופן אקטיבי, חציון דמי הניהול הוא 0.38%. במסלולים עוקבי מדדים, שבהם בעצם אין למנהל מה להחליט, החציון הוא 0.54%.
אין לנו הסבר רשמי לפער הזה, ולא ביקשנו אותו מהגופים. ההסבר המסתבר הוא ותק: המסלולים הכלליים הם הגדולים והוותיקים, שם נמצאים 332.3 מיליארד ₪ מתוך 526.8 מיליארד, ושם התחרות על הלקוח הייתה חריפה כבר לפני עשור. המסלולים העוקבים נפתחו בגל האחרון, נמכרו כמוצר אופנתי, ודמי הניהול שלהם עדיין לא ירדו. מי שעבר למסלול מחקה מדד כי “פסיבי זול יותר” צריך לבדוק את זה בטבלה, לא להניח.
הפרט המעשי: מעבר בין מסלולים בתוך אותה קרן אינו אירוע מס ואינו מאפס ותק, אבל הוא גם לא משנה את דמי הניהול. את דמי הניהול משנים בשיחה, לא בטופס.
קרנות ארגוניות
49 מסלולים מתוך 243 שייכים לקרנות ארגוניות, של מורים, עובדי מדינה, צבא הקבע, רשויות מקומיות והנדסאים. בהם 81.2 מיליארד ₪, והחציון שלהם הוא 0.20% לעומת 0.56% בשאר השוק. פי 2.8 הבדל, על אותם מסלולים ואותן תשואות.
קרן ההשתלמות של מורים וגננות, למשל, גובה 0.12% על צבירה של 30.8 מיליארד ₪, והתשואה השנתית הממוצעת שלה לחמש שנים במסלול הכללי היא 7.8%. מולה, מסלול כללי גדול בגוף מסחרי גובה 0.69% ומראה 6.05% באותה תקופה. מי שזכאי לקרן ארגונית ולא נמצא בה משלם על זה בשקלים, וזה בדרך כלל קורה כי אף אחד לא סיפר לו שהוא זכאי.
כמה מותר לגבות?
התקרה בחוק היא 2% מהצבירה, וזאת התקרה היחידה: גבייה מההפקדה אסורה בקרן השתלמות. המרחק בין התקרה הזאת למחיר בפועל הוא עצום, והיא לא ממש מגנה על אף אחד. המסלול היקר ביותר בשוק גובה חצי מהתקרה.
מה שכן מגן, בפועל, זה שאפשר לעבור. ניוד לגוף אחר לוקח 10 ימי עסקים לפי התקנות, לא עולה כלום ולא מאפס את הוותק. האיום הזה הוא כל כוח המיקוח שלכם, ובגלל שהוא אמיתי הוא עובד.
תתקשרו ותבקשו מספר
שיחה אחת בשנה. מבקשים את מוקד השירות של הגוף שמנהל את הקרן, אומרים שאתם שוקלים לנייד, ומבקשים הצעה חדשה בכתב. שווה להגיע עם שני מספרים: מה אתם משלמים היום ומה החציון בשוק. לפעמים התשובה היא לא, ואז מניידים. את מה שסוגרים צריך לקבל בכתב, כי הסכמה בטלפון בלי אישור לא מופיעה בדוח השנתי.
שווה גם לבדוק אם המעסיק שלכם, או ארגון העובדים שלכם, סגר הסדר קבוצתי. הסדרים כאלה קיימים בהרבה מקומות עבודה גדולים והם כמעט תמיד זולים מכל מה שיסגרו לכם לבד, פשוט כי הם נסגרו על אלפי עובדים ביחד. בהרבה חברות אף אחד לא מספר על זה לעובד חדש, וזה יושב בקובץ בתיקיית משאבי אנוש.
ולסיום מספר אחד שכדאי לזכור: 42.4% מכל הכסף בקרנות ההשתלמות בישראל, 223.2 מיליארד ₪, יושב במסלולים שגובים יותר מ-0.60%. זה לא בגלל שאין אלטרנטיבה. פשוט אף אחד לא התקשר.
שאלות נפוצות על דמי ניהול בקרן השתלמות
מה דמי הניהול הממוצעים בקרן השתלמות?
החציון הוא 0.52% מהצבירה והממוצע המשוקלל לפי גודל הקרנות הוא 0.53%, לפי נתוני גמל-נט לאוגוסט 2026. הטווח נע בין 0.11% ל-1.02%.
יש דמי ניהול על ההפקדה?
לא. בקרן השתלמות החוק מתיר גבייה מהצבירה בלבד, ובפועל כל 243 המסלולים גובים 0% מההפקדה.
מה דמי הניהול המקסימליים שמותר לגבות?
2% מהצבירה. בפועל אף מסלול בשוק לא מתקרב לשם, והיקר ביותר גובה 1.02%.
איך מורידים דמי ניהול בקרן השתלמות?
מתקשרים לגוף המנהל, מציגים את מה שמשלמים היום מול החציון בשוק ומבקשים הצעה בכתב. כוח המיקוח מגיע מהאפשרות לנייד את הקרן לגוף אחר תוך 10 ימי עסקים בלי עלות ובלי לאבד ותק.
עדיף מסלול זול או מסלול עם תשואה גבוהה?
תלוי בטווח. דמי הניהול ידועים מראש והתשואה לא, ועל אותו סוג מסלול עדיף הזול. בין סוגי מסלולים שונים, למשל מנייתי מול אג"חי, ההפרש בתשואה גדול בהרבה מההפרש בעמלה, וההחלטה היא על רמת הסיכון.
דמי הניהול יורדים מהתשואה או מהקרן?
מהצבירה כולה, כלומר גם בשנה שבה המסלול הפסיד. זאת נקודה שמפתיעה אנשים אחרי שנה אדומה.
קראו גם
- השוואת כל מסלולי קרנות ההשתלמות
- מסלולי ההשקעה: מה ההבדל ביניהם
- ניוד קרן השתלמות: 10 ימי עסקים
- מחשבון דמי ניהול בפנסיה
- תקרות ההפקדה: 7.5% ועוד 2.5%
המדריך הזה מיועד ל: צעירים 18–26 · בוגרים 26–60 · גיל פרישה
