מי שלא בחר קרן פנסיה בעצמו נשלח מ-01.06.2025 לאחת מארבע הקרנות הנבחרות לפי ספרת הביקורת בתעודת הזהות שלו: אינפיניטי 7-8-9, מור 4-5-6, אלטשולר שחם 2-3, מיטב 0-1 (רשות שוק ההון, הבהרה מ-19.05.2025). דמי הניהול שם מוגבלים ל-1% מההפקדה ו-0.22% מהצבירה למשך עשר שנים לפחות. זה טוב בשנים הראשונות ומפסיק להיות טוב אחרי כשלוש שנות חיסכון.
קרן פנסיה ברירת מחדל לא נבחרת על ידי המעסיק שלכם. גם לא במקרה. מאז 1 ביוני 2025 היא נקבעת לפי הספרה האחרונה בתעודת הזהות, ורוב האנשים לא יודעים את זה גם אחרי שהכסף כבר נכנס. כל המספרים כאן נכונים ל-2026.
המנגנון הזה, ומה שהוא עושה לדמי הניהול שלכם, הוא הדבר המשמעותי ביותר שקרה בשוק הפנסיה בשנים האחרונות, והוא נועד לפתור בעיה אמיתית: עד שהוא נכנס לתוקף, עובד שלא בחר בעצמו הגיע לקרן שהמעסיק שלו בחר לפי נוחות, ולפעמים לפי הסדר שלא היה שלו הכי טוב. הוא גם לא נשאר משתלם לנצח. זה החלק שלא כתוב בשום מקום.
מנגנון החלוקה
ברשות שוק ההון קוראים לזה מנגנון חלוקה, והוא מופיע בהבהרה מ-19 במאי 2025. מעסיק שעובד שלו לא בחר קופת גמל ולא ערך הליך תחרותי משלו חייב להפקיד לאחת מארבע הקרנות הנבחרות, לפי הספרה האחרונה במספר תעודת הזהות של אותו עובד.
| ספרת הביקורת בת"ז | הקרן הנבחרת | דמי ניהול מהפקדה, % | דמי ניהול מצבירה, % |
|---|---|---|---|
| 0, 1 | מיטב | עד 1.00 | עד 0.22 |
| 2, 3 | אלטשולר שחם | עד 1.00 | עד 0.22 |
| 4, 5, 6 | מור | עד 1.00 | עד 0.22 |
| 7, 8, 9 | אינפיניטי | עד 1.00 | עד 0.22 |
שלושה דברים שכדאי לדעת על הטבלה הזאת. הראשון: היא חלה על מעסיק שמעסיק 50 עובדים ומעלה. מעסיק קטן יותר פטור, אם מסר על כך הצהרה לחברה המנהלת. השני: ההליך הנוכחי, הרביעי במספר, תקף מ-1 בנובמבר 2024 ועד 31 באוקטובר 2028. השלישי: אם הספרה שלכם לא תואמת את הקרן שאליה הגיע הכסף ולא נחתם טופס הצטרפות, הקרן חייבת להודיע למעסיק ולהחזיר את הכסף בזמן סביר.
הערה קטנה שמצאנו תוך כדי: לא מעט פרסומים מקצועיים כותבים שההליך תקף עד 30 בנובמבר 2028. בהבהרה של רשות שוק ההון כתוב 31 באוקטובר 2028.
1% ו-0.22%, נעולים לעשר שנים
אלה דמי הניהול המקסימליים בקרן נבחרת, והם נקבעים בהליך התחרותי עצמו. לפי חוזר גופים מוסדיים 2024-9-6, השיעורים שנקבעו לעמית שהצטרף בתקופה שבה הקרן הייתה נבחרת תקפים למשך עשר שנים לפחות ממועד ההצטרפות שלו.
כדי להבין כמה זה טוב, צריך את שתי נקודות הייחוס. התקרה שהחוק מתיר היא 6% מההפקדה ו-0.5% מהצבירה, כלומר פי שישה ופי שניים ומשהו ממה שנותנת הקרן הנבחרת. החציון בפועל בשוק הוא 1.24% מההפקדה ו-0.15% מהצבירה, לפי חישוב של פיננסיקו על נתוני פנסיה-נט לאוגוסט 2026.
שימו לב מה קרה כאן. מול התקרה החוקית הקרן הנבחרת זולה בהרבה. אבל מול החציון האמיתי בשוק היא זולה בצד אחד ויקרה בצד השני: 1% מול 1.24% מההפקדה זה לטובתה, אבל 0.22% מול 0.15% מהצבירה זה לרעתה. וזה לא פרט טכני.
אחרי כשלוש שנים ההגנה מתהפכת
מכאן נובע דבר שלא ראינו כתוב בשום מקום, והוא פשוט לחישוב. דמי הניהול מההפקדה נגבים מהכסף החדש שנכנס כל חודש, ודמי הניהול מהצבירה נגבים מכל מה שכבר נצבר, ושני הבסיסים האלה גדלים בקצב שונה לגמרי: ההפקדה השנתית עולה רק כשעולה השכר, והצבירה עולה בכל שנה גם מההפקדות וגם מהתשואה שנצברת עליהן. בשנים הראשונות ההפקדה גדולה ביחס לצבירה, ולכן מנצח מי שזול בהפקדה. ככל שהשנים עוברות היחס מתהפך, הצבירה הופכת לגורם העיקרי, והאחוז שנגבה ממנה הוא שקובע כמה אתם משלמים בפועל. זאת הסיבה שאותו תעריף בדיוק יכול להיות עסקה מצוינת בגיל 25 ועסקה בינונית בגיל 45, בלי ששום דבר בתנאים השתנה.
נקודת האיזון, לפי חישוב של פיננסיקו: הצבירה שווה פי 3.43 מההפקדה השנתית. מעליה, החציון בשוק זול יותר מהתעריף המוגן.
| הצבירה, ₪ | קרן נבחרת (1.00 + 0.22), ₪ לשנה | חציון השוק (1.24 + 0.15), ₪ לשנה | ההפרש, ₪ |
|---|---|---|---|
| 50,000 | 485 | 540 | 55 לטובת הנבחרת |
| 128,551 | 708 | 708 | 0, נקודת האיזון |
| 400,000 | 1,255 | 1,065 | 190 לטובת החציון |
| 900,000 | 2,355 | 1,815 | 540 לטובת החציון |
בשכר של 15,000 ₪ נקודת האיזון היא צבירה של 128,551 ₪, ומגיעים אליה בערך אחרי שלוש שנות עבודה. אחרי זה התעריף שנועד להגן עליכם מתחיל לעלות לכם כסף מול מה שאפשר לקבל בשיחה.
אין בזה שום דבר מקומם. ההליך התחרותי נבנה כדי להגן על מי שלא בוחר, והוא עושה בדיוק את זה, וכשמשווים אותו לא לחציון אלא למה שהחוק מתיר, גודל ההגנה מתברר מיד: על צבירה של 400,000 ₪ התקרה החוקית הייתה עולה 4,250 ₪ בשנה במקום 1,255 ₪ בקרן נבחרת, כלומר פי שלושה ויותר. ההגנה הזאת שווה הרבה למי שלא היה מתמקח בחיים, והיא פשוט לא נועדה להיות המחיר הטוב ביותר שאפשר להשיג בשוק, ואף אחד גם לא מבטיח שהיא כזאת.
כמה זה אצלכם
הזינו במחשבון את הצבירה שיש לכם היום, את ההפקדה החודשית ואת שני שיעורי דמי הניהול מהדוח השנתי. אחר כך שנו רק את השיעורים.
חישוב חודשי: ההפקדה נכנסת אחרי ניכוי דמי ניהול מהפקדה, הצבירה צומחת בתשואה חודשית אפקטיבית, דמי ניהול מהצבירה יורדים כל חודש (שנתי חלקי 12). אותה תשואה בכל ההצעות, כדי לבודד את מחיר דמי הניהול. תקרות 2026: פנסיה 6% / 0.5%, קרן השתלמות עד 2% מצבירה, גמל וביטוח מנהלים עד 4% / 1.05% (פוליסות מ-01.01.2014).
השורה שמעניינת היא הריבית שאבדה: ההפרש בדמי ניהול לא עוצר בסכום שנגבה, הוא ממשיך לחסר גם את התשואה שאותו סכום היה מייצר.
תבקשו, אבל תדעו מה לבקש
שיחה אחת לגוף שמנהל את הקרן, עם שני מספרים ביד: מה אתם משלמים היום ומה החציון בשוק. אם אתם בקרן נבחרת ובצבירה גדולה, זה בדיוק המקרה שבו יש מה להרוויח.
שווה לבדוק גם שני מסלולים שלא עוברים בטלפון. הראשון הוא הסדר קבוצתי דרך המעסיק או דרך ארגון העובדים, שכמעט תמיד זול ממה שיסגרו לכם לבד. השני הוא סוכן פנסיוני או יועץ, ושם צריך לשאול איך הוא מתוגמל לפני שמתחילים.
מה שהיינו עושים
הדעה שלנו, ואין בה ניטרליות: מנגנון החלוקה הוא רגולציה טובה, והוא פתר בעיה אמיתית של עובדים שנשלחו לקרנות יקרות לפי נוחות המעסיק. אבל הוא יצר גם אשליה שאין מה לעשות, כי “יש לי תעריף מוגן”. התעריף אכן מוגן, והוא גם מפסיק להיות התעריף הטוב ביותר בערך ביום שהצבירה עוברת את 130,000 ₪.
מי שמצטרף לשוק העבודה היום ומגיע לקרן לפי הספרה שלו לא צריך לעשות כלום בשנתיים הראשונות. לעומת זאת, מי שכבר צבר יותר משלוש שנות הפקדות, ובעיקר בצבירה של מאות אלפי שקלים, כדאי שיסתכל על שתי השורות בדוח ויחליט אם שיחת טלפון אחת שווה לו כמה מאות שקלים בשנה, כל שנה, עד הפרישה.
שאלות נפוצות על קרן פנסיה ברירת מחדל
איך יודעים לאיזו קרן נבחרת אני שייך?
לפי הספרה האחרונה בתעודת הזהות: 0-1 מיטב, 2-3 אלטשולר שחם, 4-5-6 מור, 7-8-9 אינפיניטי. זה חל רק על מי שלא בחר קרן בעצמו ורק אצל מעסיק עם 50 עובדים ומעלה.
מה דמי הניהול בקרן ברירת מחדל?
עד 1% מההפקדה ועד 0.22% מהצבירה, והם תקפים עשר שנים לפחות ממועד ההצטרפות, לפי חוזר גופים מוסדיים 2024-9-6.
אפשר לעבור לקרן אחרת?
כן, בכל רגע ובלי עלות. הזכות לבחור קופת גמל היא של העובד לפי סעיף 20 לחוק קופות גמל, והמעסיק לא יכול להתנות בה את ההפקדה.
עברתי לקרן אחרת, דמי הניהול המוגנים נשארים?
לא. ההגנה של עשר השנים קשורה להצטרפות לקרן הנבחרת עצמה. בקרן אחרת מתחילים משא ומתן מחדש, וזה יכול לצאת גם זול יותר וגם יקר יותר.
המעסיק שלי קטן, מה חל עליי?
מעסיק עם פחות מ-50 עובדים פטור ממנגנון החלוקה אם מסר על כך הצהרה לחברה המנהלת. במקרה כזה הוא יכול לבחור קופת ברירת מחדל אחרת בהליך תחרותי משלו.
עד מתי תקפות הקרנות הנבחרות הנוכחיות?
עד 31 באוקטובר 2028, לפי ההבהרה של רשות שוק ההון. חלק מהפרסומים המקצועיים נוקבים בתאריך אחר, ושווה להסתמך על המסמך עצמו.
קראו גם
- מחשבון דמי ניהול בפנסיה
- השוואת כל מסלולי קרנות הפנסיה
- איך קוראים את הדוח הפנסיוני השנתי
- מסלולי השקעה בקרן פנסיה
- איתור כספים פנסיוניים
המדריך הזה מיועד ל: צעירים 18–26 · בוגרים 26–60
