אין בית השקעות מומלץ אחד, יש מסלולים טובים יותר ופחות באותו בית. לפי חישוב של פיננסיקו על נתוני גמל-נט לאוגוסט 2026, בקופות גמל להשקעה במסלול כללי הפער בתשואה השנתית הממוצעת ל-5 שנים בין החברה הראשונה לחברה שבמקום האחרון היה 2.2 נקודות אחוז (8.33% בהראל מול 6.13% באלטשולר שחם), ובמסלול מניות 5.1 נקודות. הפער בדמי הניהול באותם מסלולים היה 0.18 נקודות בלבד. תשואת עבר לא מבטיחה תשואה בעתיד.
לפיננסיקו אין הסכם מסחרי עם אף אחד מבתי ההשקעות בטבלאות, והסדר שלהן נקבע לפי הנתון שכתוב בכותרת. אנחנו לא ממליצים על בית השקעות מסוים ואין לנו רישיון לייעוץ השקעות: זו השוואה של נתונים ציבוריים.
רוב מי שמחפש בית השקעות מומלץ מחפש בעצם מותג. זו טעות: לאותו בית השקעות יש מסלול כללי מצוין ומסלול מניות בינוני, דמי ניהול שונים לקופת גמל, לקרן נאמנות ולתיק מנוהל, ועמלות מסחר שאין להן שום קשר לכל השאר. ההשוואה כאן בנויה לפי מוצר, לא לפי שם, והנתונים נכונים ל-2026.
מה זה בכלל בית השקעות?
בחוק אין הגדרה כזאת. “בית השקעות” הוא שם שהשוק נותן לקבוצה שמחזיקה כמה רישיונות: ניהול קרנות נאמנות ותיקים בפיקוח רשות ניירות ערך, קופות גמל בפיקוח רשות שוק ההון, ולפעמים גם חבר בורסה שמאפשר מסחר עצמאי. מיטב ומור הם בתי השקעות קלאסיים. הראל ומגדל הן חברות ביטוח עם זרועות שעושות את אותה עבודה, ובטבלה הן יושבות זו לצד זו.
הטבלה
| חברה | כללי: תשואה שנתית ממוצעת ל-5 שנים, % | מניות: תשואה שנתית ממוצעת ל-5 שנים, % | כללי: דמי ניהול, % | נכסים בכל המסלולים, מיליוני ₪ | הערה |
|---|---|---|---|---|---|
| הראל | 8.33 | 14.50 | 0.55 | 18,664 | הגדולה בתחום וגם הזולה בדמי ניהול בכללי |
| מור | 8.02 | 12.24 | 0.72 | 14,296 | דמי הניהול הגבוהים בטבלה |
| אינפיניטי | 7.98 | 14.00 | 0.56 | 900 | קטנה מאוד |
| אנליסט | 7.90 | 11.96 | 0.62 | 13,630 | שלישית בגודל |
| מיטב | 7.86 | 12.26 | 0.61 | 11,044 | כניסה נטו של 222 מיליון ₪ באוגוסט |
| כלל | 7.79 | 11.48 | 0.65 | 4,786 | בשנה האחרונה הכי גבוהה בשני המסלולים |
| מגדל | 7.73 | 12.11 | 0.62 | 4,920 | כניסה נטו של 246 מיליון ₪ באוגוסט |
| מנורה מבטחים | 7.61 | אין נתון ל-5 שנים | 0.59 | 3,745 | מסלול המניות חדש |
| הפניקס | 7.58 | 11.94 | 0.62 | 9,846 | באמצע בשני המסלולים |
| ילין לפידות | 7.38 | 12.15 | 0.68 | 7,380 | יציאה נטו של 165 מיליון ₪ באוגוסט |
| אלטשולר שחם | 6.13 | 9.42 | 0.63 | 10,719 | יציאה נטו של 201 מיליון ₪ באוגוסט |
פסגות ואקסלנס לא מופיעות בטבלה, כי לפי גמל-נט לאוגוסט 2026 אין להן מסלולים בקופות גמל להשקעה.
בחרנו בקופות גמל להשקעה מסיבה אחת: זה המוצר היחיד שבו רשות שוק ההון מפרסמת, במאגר גמל-נט, לכל בית השקעות, באותו פורמט, תשואות של חמש שנים, דמי ניהול בפועל וסטיית תקן. בקרנות נאמנות ובניהול תיקים אין מקור אחיד כזה.
הפער בתשואה גדול פי 12 מהפער בדמי הניהול
ב-100,000 ₪ שהושקעו לחמש שנים במסלול הכללי, הפער בין 8.33% ל-6.13% בשנה שווה 14,546 ₪. הפער בין דמי הניהול הזולים ליקרים באותו מסלול, 0.18 נקודות אחוז, שווה כ-1,154 ₪ באותה תקופה. זה חישוב של פיננסיקו לפי נתוני העבר, והוא מראה את סדרי הגודל.
אבל זה החישוב של אתמול. חמש שנים הן תקופה סבירה לבדיקה, ועדיין לא הבטחה: החברה שהובילה בחמש השנים האחרונות לא חייבת להוביל בחמש הבאות, ותשואה גבוהה במסלול מניות באה עם תנודתיות גבוהה, סטיית תקן של 11 עד 12 לעומת 6 בכללי. דמי ניהול, לעומת זאת, הם עלות ידועה מראש, ואפשר לבקש הנחה בכל בית השקעות.
הזינו במחשבון סכום, תקופה ושתי תשואות שונות מהטבלה, והשוו את התוצאה.
| שנה | הפקדות מצטברות | שווי | רווח | בערכים של היום |
|---|
ברירת המחדל: ההפקדה נכנסת בתחילת החודש והתשואה השנתית מתורגמת לריבית חודשית אפקטיבית (12 חודשים = בדיוק האחוז השנתי). מחשבונים אחרים מניחים לפעמים הפקדה בסוף החודש וריבית של שנתי חלקי 12, ולכן יוצא להם מעט אחרת; אפשר לבחור את זה באפשרויות המתקדמות. תוצאה = תחזית לפי הנתונים שהכנסתם, לא הבטחה.
בקופת גמל להשקעה הניוד בין חברות לא עולה כסף ולא יוצר אירוע מס, אבל תשואה של שנה אחת לא אומרת הרבה על השנים הבאות.
גודל ושינויים בבעלות
בקרנות הנאמנות התמונה אחרת. לפי דוח רשות ניירות ערך, בסוף 2024 פעלו בישראל 2,290 קרנות של 15 מנהלים עם 597.4 מיליארד ₪, ודמי הניהול הממוצעים היו 0.67%. בקרנות הכספיות השקליות, לפי חישוב של פיננסיקו על נתוני מאיה מספטמבר 2026, ארבעת הגדולים מחזיקים כל אחד 11%-13% מהשוק, ובראשם מיטב עם 13.0%. ובניהול תיקים, לפי דיווח בביזפורטל על דוח הרשות לשנת 2025, פעלו 131 חברות, ודמי הניהול הממוצעים בתיק של עד 500 אלף ₪ היו 0.51% בשנה, לפני עמלות מסחר.
שינוי אחד שכדאי להכיר: ב-14 בספטמבר 2026 דווח בכלכליסט שהמייסדים של אלטשולר שחם מכרו את השליטה (55.4%), ושהמותג צפוי להשתנות. לחוסכים זה לא משנה את הזכויות בקופה, אבל שווה לעקוב אחרי ההודעות של החברה.
למי מתאים איזה מבנה עלויות
- בקופות גמל ובקרנות השתלמות: השוואה בין בתים הוגנת רק בתוך אותו סוג מסלול, כי ההבדל בין סוגי מסלולים גדול מההבדל בין הבתים.
- מסחר עצמאי. בית השקעות כחבר בורסה נבחן לפי עמלות בפועל, ושם הבתים הקטנים דווקא זולים.
- ניהול תיקים בתיק של עד 500 אלף ₪: בממוצע 0.51% בשנה בענף, ועוד עמלות מסחר.
- קרנות כספיות: ההבדלים בתשואה בין הבתים קטנים מאוד, והפער העיקרי הוא בדמי הניהול.
מה לא נכלל בהשוואה
לא דירגנו בתי השקעות לפי שירות, אפליקציה או זמינות, כי אין על זה נתון מדיד. לא הכנסנו סכומי נכסים כוללים של הקבוצות, שמופיעים רק בדיווחי החברות ובעיתונות ולא במקור אחיד, ולא את תשואות הקרנות הפרטניות, שיש מהן יותר מ-2,000. וגם לא בדקנו את דמי הניהול בניהול תיקים לכל בית בנפרד, כי אלה נקבעים במשא ומתן אישי.
שאלות נפוצות על בחירת בית השקעות
איזה בית השקעות הכי מומלץ?
אנחנו לא ממליצים על בית השקעות מסוים. בקופות גמל להשקעה, לפי נתוני גמל-נט לאוגוסט 2026, הראל הובילה בתשואה ל-5 שנים גם במסלול כללי וגם במסלול מניות, אבל זו תשואת עבר.
מה ההבדל בין בית השקעות לבנק?
בנק מחזיק פיקדונות ונותן אשראי. בית השקעות מנהל כסף של חוסכים בקרנות ובקופות, ולחלק מהם יש גם חבר בורסה למסחר עצמאי.
כמה עולה ניהול תיקים?
לפי דיווח על דוח רשות ניירות ערך לשנת 2025, בממוצע 0.51% בשנה בתיק של עד 500 אלף ₪, לפני עמלות המסחר.
הכסף שלי מוגן אם בית ההשקעות נקלע לקשיים?
נכסי העמיתים בקופות ובקרנות מוחזקים בנפרד מנכסי החברה המנהלת. מה שלא מוגן הוא ירידה בשוק.
אפשר לעבור בית השקעות בקופת גמל להשקעה?
כן, בלי מס ובלי עלות. הניוד צריך להסתיים תוך 10 ימי עסקים.
מה קרה לאלטשולר שחם?
לפי כלכליסט, ב-14.09.2026 נמכרה השליטה בקבוצה והמותג צפוי להשתנות. זכויות החוסכים בקופות לא משתנות מזה.
קראו גם
- קופת גמל להשקעה: תנאים ומס
- עמלות מסחר עצמאי בבורסה
- פתיחת תיק השקעות
- כל החברות המנהלות וכל המסלולים שלהן
- אינטראקטיב ברוקרס: מס ודיווח
המדריך הזה מיועד ל: בוגרים 26–60
